从春节假期开始，朋友圈都被一款国内自主研发的AI项目刷屏了——DeepSeek（深度求索）。
自上线以来，DeepSeek仅用25天就实现了4000万次下载，轻松超越了ChatGPT的首月下载纪录。更令人瞩目的是，DeepSeek以仅3%的成本开发出了接近ChatGPT水平的AI模型。
DeepSeek的横空出世，也使得资本市场迎来一次大震动。
美股科技市场首先迎来了第一波冲击。DeepSeek的低成本开发模式，被市场解读为“打破了英伟达算力神话”。1月27日，英伟达股价跳水-16.86%，单日市值蒸发5890亿美元，创全球单日市值下滑纪录。同日，美股芯片股集体暴跌，台积电下跌-13.33%，博通下跌-17.40%，ARM下跌-10.19%。
但相反，国内A股市场迎来了一波DeepSeek概念股涨停潮。同花顺推出的“Deepseek”概念自2月5号以来已经实现了6连红，涨幅接近50%，甚至有不少股票已经实现了翻倍增长。
面对这波DeepSeek带来的AI牛市，有哪些基金和指数能够“乘上东风”呢？
01
Deepseek是何方神圣
面对私募跨界AI，梁文锋谈到：“在这波浪潮中，我们的出发点并不是为了趁机赚一笔快钱，而是要走到技术的前沿，去推动整个生态的发展。”
Deepseek也确实成为了大模型领域的一条鲶鱼，搅动了科技和金融市场。而他凭借的主要是三个核心优势：
1. 性能硬核：
DeepSeek R1在数学、代码、自然语言推理等任务上，与OpenAI的o1模型正式版平分秋色。比如在AIME 2024数学基准测试中，DeepSeek R1得分率79.8%，OpenAI o1为79.2%。
2. 成本超低：
DeepSeek V3的训练过程仅用了不到280万个GPU小时，训练成本约为557.6万美元，相比之下，Meta的Llama3405B的训练时长是3080万GPU小时，Open AI的GPT4模型的训练成本则高达数亿美元。
3. 开源：
DeepSeek-V3 不仅开源了模型权重，还支持本地部署。开发者可以根据自己的需求对模型进行定制和优化，甚至可以将其部署到自己的服务器上，完全掌控数据隐私。
简单总结，它用更少的资源跑出了与顶尖模型不相上下的成绩，而且还大方开源，也难怪有人喊出了“DeepSeek接班OpenAI”的口号。
02AI产业链 上中下游
Deepseek无疑再一次掀起了AI的投资热潮，但满屏的AI概念股，让人眼花缭乱。
我们先就来梳理下AI产业链。
行业的产业链可以分为上、中、下游三个部分。
1、上游：AI的“地基”与“动力源”
上游是AI产业的根基，主要包括芯片、传感器、数据中心、光模块等硬件设备，以及大数据、云计算等数据资源。这些硬件和数据资源为AI提供了强大的算力支持和数据基础。代表龙头股：寒武纪（算力芯片）、中际旭创（光模块）、云赛智联（数据中心）
2、中游：技术核心与创新引擎
中游是AI产业的核心，聚焦于核心技术的开发与系统集成。这里涵盖了机器学习、深度学习、计算机视觉、自然语言处理等核心技术，以及相关的开发框架和平台。代表龙头股：中科曙光（云计算）、深信服（网络安全）、易华录（数据要素）
3、下游：商业落地与价值实现
下游是AI技术实现商业价值的最终环节，覆盖了智能制造、智能交通、智能医疗、智能金融、智能家居、智能教育等多个领域。例如，在医疗领域，AI辅助诊断系统能够大幅提升诊断准确率，AI制药则缩短了研发周期。代表龙头股：中科曙光（云计算）、深信服（网络安全）、易华录（数据要素）
03高浓度“AI”基金产品
面对这么对概念与细分行业，以及不断横空出世的新概念，对于投资者来说，最方便的就是通过AI基金实现一网打尽。
因此我们也整理了一波高AI含量的产品。
一、被动指数类产品。
目前覆盖面较广的AI主题指数主要有三个：
1、（930713）中证人工智能主题指数（简称：CS人工智）
2、（931487）中证沪港深人工智能 50（简称：SHS人工智能50）
3、（931071）中证人工智能产业指数（简称：人工智能）
受益于AI行情，这三个指数在近一年的行情里面涨幅都超过了50%，碾压式跑赢沪深300指数超过40个点。
那这三个指数有什么不同呢？
在人工智能指数的编制中，虽然三个指数都围绕人工智能产业链展开，但它们在样本空间、筛选条件和选样方法上各有侧重。
（930713）中证人工智能主题指数，简称（CS人工智）：这是最“老牌”的指数，发布于2015年，主要聚焦于A股市场。它的编制方式简单直接，主要捕捉AI主题的“大市值”核心资产，聚焦50只AI龙头股。
（931487）中证沪港深人工智能50，简称（SHS人工智能50）：区别与“CS人工智”和“人工智能”，“SHS人工智能50”是唯一一只覆盖A股和港股的AI指数。在选样时综合考虑了研发投入占比、营收增速和市值，通过加权计算综合得分来选取样本。
（931071）中证人工智能产业指数，简称（人工智能）：这只指数同样基于中证全指，但编制方法更复杂。不仅考虑了流动性，还引入了“综合得分”机制，将日均总市值、人工智能业务收入占比和营收增速相结合。更注重企业的“AI含量”和成长性。
在不同的编制规则之下，三只AI主题指数的行业和个股持仓存在差异。CS人工智和的人工智能指数重仓票中半导体股票数量较多，比如寒武纪（人工智能芯片制造）、韦尔股份（芯片设计龙头）、澜起科技（互连类芯片龙头）等，而SHS人工智能50的特点在于将港股互联网作为前两大成份股。
目前，围绕这三个指数，市场上推出8只指数产品，总规模在166亿元。其中有6只基金跟踪CS人工智能指数，规模最大的是规模较大的是（159819）人工智能ETF，规模85亿；（515070）人工智能AIETF，规模29.58亿。
二、主动基金
1、（017102）大摩数字经济A
规模：33.79亿（20241231）
基金经理：雷志勇
首先是从业绩面来看，2024年冠军基金（017102）大摩数字经济A，就是一只正宗的AI基金。近一年来收益高达92.58%，2024年全年收益69.23%，在全市场主动权益类基金中排名第一。
该基金成立年限较短，仅有2年，可以说这只基金就是雷志勇最核心的产品。除此外，雷志勇最早在2019年接管“大摩科技领先混合A”，收益也相当不错，任职5年，任职回报近70%。
（017102）大摩数字经济A之所以爆发，就是梭哈AI。
对于2025年，基金经理雷志勇表示，大摩数字经济仍然会围绕人工智能产业链，积极布局景气向上领域。
2、（006718）国融融盛龙头严选A
规模13.37亿（20241231）
基金经理：周德生
国融基金管理有限公司整体规模较小，仅有31.70亿，旗下基金经理也只有4人。可以说，（006718）国融融盛龙头严选A已经占了半壁江山。该基金近一年、近三年、近五年收益分别为：67.80%、47.17%、94.93%。
有意思的是，这只基金自成立来，基金经理更替频繁，但好像并没有妨碍近5年来的业绩，特别是周德生接管后，近两三年，同类排名前10，相当不容易。
持仓相对集中，十大持仓科技股占比超过50%。
3、（001706）诺安积极回报A
规模：26.13亿（20241231）
基金经理：刘慧颖
近一年，（001706）诺安积极回报A收益51.76%，排名靠前，尽管和前面两只比起来略微低点，但这是一只老牌“网红基”，成立8年来，一直专注半导体、科技信息领域的投资，且历经市场各种起伏波动，基金经理的更替，整体来说回报还算稳健。
现任基金经理刘慧影从2023年9月从蔡嵩松手里接管过来，产品风格也从all in半导体逐步扩散到软件、计算机服务器等科技细分行业。使其转变成一只高纯度AI主题基金，刘慧颖和其投研团队也一直深耕科技成长领域，接管这几年，整体收益算得上优秀，排名也很靠前，应该没有让基民失望。
从持仓上，刘慧颖在四季度进一步加仓了AI端侧标的。面对Deepseek的爆火，刘慧影也评价道：“DeepSeek的出现，验证了中国AI发展在这次全球AI的浪潮下将走到引领的道路上”。
风险提示：文中所提基金仅作分析参考，不构成任何投资买卖建议。购买基金前请根据自身预期收益和风险承受能力做判断，请认真阅读基金合同，基金投资有风险，入市需谨慎。