根据基金的投资风格,我们可以将基金分为价值型、成长型以及介于两者之间的均衡型,其中,价值型基金特点是投资成熟稳定个股、市盈率和市净率稳定以及注重风险控制。简单来讲,就是在进行投资选择时,对“好价格”赋予了更高的关注。
从行业角度来看,价值型基金大多布局金融地产、周期制造等传统行业上。
近期投资者为何聚焦价值?
市场风格突然转向,主要推动力还是近期一系列政策落地,提振市场情绪。
如何挑选适合自己的价值型基金?
市场上有这多只基金,哪些才是价值型基金,投资者又该如何筛选呢?
以下整理了筛选价值型基金的方法,可供大家参考。
选基方法上,建议从定量与定性两个维度对基金进行评估。
其次是定量分析。包括考察基金经理在管产品的历史投资业绩、风格稳定性、风险回撤控制等。
另外,小编也整理了市场上耳熟能详的价值风格基金供大家参考:
中欧价值发现
(A:166005;C:004232)
这只产品的基金经理是中欧价值老将曹名长,有着近17年基金管理经验,从2015年开始管理这只产品,长期坚守深度价值投资风格,在选股时看重低估值,对安全边际要求极高。
从业十多年来,曹名长见证了一轮又一轮泡沫的吹起和破灭,尤其是2008年的危机中,一些优质公司本身业绩并未出现问题,但也出现了巨大的回撤。这让曹名长认识到,好公司不代表没有风险,即便是小概率事件,也仍会发生。
在选股时,曹名长从两方面入手。一是“瑕不掩瑜”型的,即使再好的公司,可能也会有瑕疵,但只要不阻碍其创造价值,那么瑕疵或许就不那么重要;二是在优质公司的市场关注低、估值低时介入,比如一些细分行业的龙头可能因为是小公司,市场关注度不高,这种也值得关注。
(000979)
这个产品的基金经理是鲍无可,他有着近9年基金管理经验,从2016年5月开始管理这只基金一直至今。在他的投资框架里,安全边际始终被放在首要位置。但鲍无可的独特之处在于他对安全边际来源的界定:高壁垒和低估值。
在估值方面,鲍无可很少刻意区分价值股或成长股,也不会刻意追求低估值。他认为,只要公司价格低于价值,这个公司未来值多少钱,和现在价格是否有预期差,这中间的差价就提供了安全边际。
大成睿享
(A:008269;C:008270)
和鲍无可强调壁垒不同的是,徐彦认为,价值本身是有寿命的,只有创新才能让传统的价值发出新的价值。这种对于价值的定义,映射到投资上就是对企业商业模式能否创新,能否发现阶段性变化带来的潜在市场机会,以及能否通过满足这种市场需求提升企业价值。
除了价值创造能力,徐彦认为,判断一个企业的价值要从多个角度出发,比如行业、商业模式、管理团队,然后才是壁垒和差异性等。
中欧红利优享
(A:004814;C:004815)
这只产品的基金经理是蓝小康,博士毕业于中科院化学研究所,从2017年开始担任基金经理。在蓝小康的投资框架里,既有对商业模式、估值等自下而上的研究,也有对行业周期自上而下的思考。反映在投资上,就是对企业价值创造,以及价值估值的思考。
在自上而下的层面, “好公司、好行业和好价格”三者难以兼得,但蓝小康认为,万物皆周期,每个行业都有自己的发展周期,不同行业的周期相互交织。希望从周期入手,寻找一些在当前阶段成本合适,性价比好的公司。
中泰星元价值优选
(A:006567;C:012940)
这只产品的基金经理是姜诚,2018年12月开始管理这只产品。他的投资框架是自下而上的价值投资,不主动择时、不赌赛道、专注于低价买入具有长期竞争力的好公司。
在选股方面,姜诚是以挖掘竞争优势,而非景气趋势为思路。在买入前,就要抱着买入后不再卖出的预设,力求做到真正的以“价值”为锚,不被市场趋势牵着走。
在考虑安全边际时,他认为,即便好公司也要留出安全边际,并且以悲观假设进行估值和出价,排除掉乐观预期,追求占据概率的优势,这也意味着抵御风险的能力大幅提高,只要比预想的更糟糕的局面不发生的话,那么就有可能赚钱。