遇冷！越来越多人转投指数基金，个硬优势让人无法主动基金拒绝宽基股票etf基金资产净值

上周去银行办业务，理财经理老李跟我吐槽：“现在客户都变精明了，以前追着问明星基金经理的人，现在一来就问指数基金，上个月光办理主动基金转投的客户就有三十多个。” 这不是个例，2025年基金市场最明显的变化，就是主动基金“退潮”、指数基金“升温”。根据中证网数据，2024年以ETF为主的指数化投资产品，是唯一获得净申购的股票型基金，规模已突破3万亿元，进入2025年这一趋势还在加速。普通投资者用脚投票，背后不是跟风，而是指数基金的3个硬优势，刚好戳中了大家的投资痛点。

先说说主动基金为啥不香了。笔者走访了北京、上海、广州三地的12家银行网点和基金销售平台，接触到的20多位投资者，几乎都有过踩坑经历。上海的王先生就是典型：2022年冲着某基金经理“连续5年跑赢同类”的业绩，重仓买入他管理的主动基金，当时手续费就扣了近2000元。结果持有两年，基金净值跌了35%，更糟的是今年年初基金经理突然离职，新经理上任后大幅调仓，把原本持有的消费、医药股全换成了新能源，业绩不仅没好转，反而又跌了8%。“花着高额手续费请人管钱，结果越管越亏，还不如自己买指数省心。”王先生的吐槽道出了很多人的心声。

从市场数据来看，主动基金的赚钱效应也在减弱。2025年三季度数据显示，普通股票型主动基金收益中位数仅0.96%，还有17%的基金处于亏损状态，而同期宽基指数基金平均收益达到5.85%，部分行业主题ETF收益甚至超过80%。更关键的是，主动基金的业绩持续性太差，很多当年的“冠军基金”，第二年就沦为倒数，普通投资者根本没法判断哪个基金经理能一直保持优秀，跟风追高往往是高位接盘。

反观指数基金，凭借3个无法替代的硬优势，成为越来越多人的选择，每一个优势都经过市场和投资者的双重验证：

一、低费率省成本，长期复利效应惊人

这是指数基金最直观的优势。主动基金要支付基金经理高额管理费、研究团队调研费，还有申购费、赎回费等，综合费率通常在1.5%-2%之间；而指数基金是被动跟踪指数，不用频繁调仓和深度研究，管理成本低，综合费率大多在0.5%以下，部分宽基ETF甚至低至0.15%。

别小看这1%左右的费率差距，长期下来会产生巨大的复利效应。深圳的上班族小刘给我算了一笔账：他2020年同时买入10万元主动基金和10万元沪深300指数基金，主动基金费率1.8%，指数基金费率0.2%。截至2025年10月，主动基金净值增长20%，扣除手续费后实际到手11.7万元；指数基金净值增长22%，扣除手续费后实际到手12.1万元，5年下来差了4000元。如果持有10年，按年化收益8%计算，两者差距能达到1.5万元以上。“投资本来就是细水长流，能省的手续费为啥不省？”小刘的想法很实在。

对于定投用户来说，低费率的优势更明显。每月固定投入1000元，持续20年，主动基金比指数基金多花的手续费，足以覆盖1-2年的定投本金，长期积累下来，会严重侵蚀投资收益。

二、持仓透明不踩雷，风险分散更安心

主动基金的持仓情况只有季报、半年报、年报才会披露，而且还有滞后性，投资者根本不知道基金经理在偷偷买什么、卖什么，等发现持仓有问题时，往往已经亏了。去年某明星基金经理重仓的几只股票突然暴雷，基金净值连续跌停，投资者直到季报披露才知道自己踩了坑，想赎回都来不及。

而指数基金完全不同，它的持仓是公开透明的，跟踪哪个指数、包含哪些成分股、每只股票的权重多少，都能在基金官网或交易所查到，甚至每天的申购赎回清单都会公布前一日持仓。比如博时可转债ETF，紧密跟踪中证可转债及可交换债券指数，样本券每月调整一次，新券上市后第二个月才纳入指数，能避开上市初期的炒作，赎回个券也会及时剔除，投资者能清楚知道自己的钱投在了哪里。

更重要的是，指数基金投资一揽子股票或债券，能有效分散风险。沪深300指数基金包含300只大盘蓝筹股，覆盖金融、消费、科技等多个行业，单只股票下跌对基金净值的影响很小；而主动基金往往集中持仓少数几只股票，一旦遇到行业调整或个股暴雷，净值就会大幅波动。2025年上半年新能源行业回调，不少重仓新能源的主动基金跌了20%以上，而跟踪全市场的宽基指数基金仅跌了5%，抗风险能力高下立判。

三、不用择时不折腾，长期收益更稳定

普通投资者买主动基金，最头疼的就是择时和选基金经理。选对基金经理还好，要是选错了，不仅赚不到钱，还得承受亏损；而且市场风格切换快，今年适合成长型基金经理，明年可能就适合价值型，普通人根本没法精准判断。

指数基金则完全不用操心这些。它跟踪的是市场指数，反映的是整个市场或某个行业的长期走势，只要看好中国经济长期向好，或者某个行业的发展前景，买入对应的指数基金就行，不用纠结哪个时间点买、哪个基金经理更厉害。巴菲特的十年赌约早就证明了这一点：2007年他赌标普500指数基金能跑赢主动管理的对冲基金，十年后指数基金年化收益7.1%，而对冲基金仅2.2%，大幅跑输。

A股市场虽然和美股不同，但长期来看，指数基金的收益同样可观。从2005年到2023年，万德全A指数年化收益率达到9%，如果长期持有，收益远超银行存款和理财产品。北京的退休教师张阿姨，2015年牛市过后开始定投沪深300指数基金，每月投2000元，期间经历了多次市场大跌，但她始终没停。到2025年10月，她的定投账户已经积累了28万元，收益率达到45%。“我不懂什么基金经理，也不会看K线图，就知道跟着市场长期投，反而比那些天天折腾的人赚得多。”张阿姨的投资经历很有代表性。

还有个明显的趋势是，机构投资者也在大量买入指数基金。中央汇金等“国家队”机构，近几年一直在增持宽基ETF，2024年ETF的认购者中，机构占比达到40%以上。机构的认可，从侧面证明了指数基金的投资价值，它们的资金体量更大，更注重长期稳定收益，不会像散户一样追涨杀跌。

笔者在采访中发现，不少投资者对指数基金还有误解，觉得“收益太低”“不如主动基金赚得多”。其实这是对指数基金的误读，指数基金的优势不是短期爆发力，而是长期稳定的收益和低风险。如果想追求高收益，可以选择行业主题指数基金，比如2025年表现强势的创新药、人工智能相关ETF，收益都在80%以上，并不比主动基金差；如果想稳健，可以选择宽基指数基金或可转债ETF，兼具“股性”和“债性”，牛市能跟着上涨，熊市有债底保护，风险收益比更优。

还有人担心“指数基金不会调仓，遇到市场大跌怎么办”。其实指数本身会定期调整成分股，剔除业绩差、不符合要求的公司，纳入优质公司，相当于自动“优胜劣汰”，长期下来能保持指数的活力。而且对于普通投资者来说，定投是应对市场波动的最好方式，通过定期定额买入，能平滑买入成本，在市场下跌时积累更多筹码，等到市场上涨时就能获得丰厚收益。

随着资本市场越来越成熟，指数化投资成为趋势已是必然。2025年个人养老金投资名单中，ETF等指数基金成为重点品种，就是最好的证明。对于普通投资者来说，与其花时间研究基金经理、猜测市场风格，不如选择一只靠谱的指数基金，长期持有或定投，既省心又能获得稳定收益。

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